周小川談瑞幸事件:暴露出會計審計透明度和國際化要求有差距
周小川認(rèn)為,對上海來說,有一些積極的因素,也有一些不太積極的因素。從樂觀的角度看,他給出了七大理由。
第一,中國是個高儲蓄的國家,儲蓄率非常高。中國歷年總儲蓄占GDP比重超過40%,因此只要機(jī)制做得好,很容易找到資金投資新興和成長的公司。這是個很積極的因素。從資金面上來講,并不是中概股公司非要依靠國際市場融資,國內(nèi)空間還是很大的。
第二,這次的事和瑞幸咖啡很有關(guān)系,雖然有一些中概股公司出了問題,但總體來講,中國GDP增長高于全球平均的增長,從供給側(cè)角度來說,我們還是會有不少好的公司,上市公司的資源還是存在的。
第三,資本市場有一個培育發(fā)展的過程。中國經(jīng)過了30年左右坎坎坷坷的路徑,到目前為止資本市場的發(fā)展已經(jīng)取得了一個很好的動能。雖然仍有差距,但包括市場建設(shè)、監(jiān)督,以及圍繞資本市場的機(jī)構(gòu)的成長都有很強(qiáng)的內(nèi)在動力。
第四,在透明度問題上,中國方面在公司治理、外部審計質(zhì)量等方面也有愿望和動力。這么多年來,中國也在資本市場上打擊了很多欺詐上市、操縱市場、虛假信息、內(nèi)幕交易等行為。廣大投資者對這些不良行為十分憎恨。當(dāng)然,提高監(jiān)管水平、逐步改進(jìn)公司治理也需要一個過程。
第五,過去中國的貨幣不是可自由使用的一種貨幣,一個只限于中國國內(nèi)的市場,國際性就不強(qiáng)。但是這些年來,人民幣可自由使用程度在不斷提高。2016年底,國際貨幣基金將人民幣納入SDR貨幣籃子。
“目前距離資本項目可兌換,我個人認(rèn)為差距并不是很大。我指的可兌換還是在堅持反洗錢、反恐融資和一些基本規(guī)則情況下的可控的可兌換。當(dāng)然,這方面不同的學(xué)者可能看法也不完全一樣。 ”周小川表示。
第六,從2014年開始,中國陸續(xù)搞了滬港通、深港通,后來又有滬倫通,開放性大幅度增強(qiáng),這方面還可以進(jìn)一步提高。
第七,最近中國出臺了一系列金融行業(yè)對外開放的政策,包括了很多和資本市場有關(guān)系的市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍等方面的改進(jìn)。
在列舉完上述七大樂觀角度后,周小川也列舉了一些不太樂觀的評論,比如這次瑞幸事件以及前一階段出現(xiàn)的若干個中概股公司被查出來做空,都暴露出我們在會計、審計和透明度上和國際化的要求還有差距。
第二,在公司治理方面,中國很多公司治理外面的人看不太懂。
“過去外界對國有企業(yè)或者國有控股企業(yè)的公司治理疑問比較多一點,最近兩三年有一批私營、民營企業(yè)在公司治理上出了很多問題,也有相當(dāng)一部分因此出現(xiàn)倒閉、違約等等情況。這也是一個非常重要的議題。我們需要努力使中國企業(yè)的公司治理能夠被國際上看明白,同時能夠接受我們這種實踐,我們的實踐肯定也是整個國際市場公司治理的一個部分。”周小川表示。
第三,作為一個大國,中國對外開放多數(shù)是先搞一些試點然后逐步開放,愿望上是要把中國建成開放性的社會主義市場經(jīng)濟(jì)。但這方面的措施還不夠,還需要下更大的決心。上海金融市場的發(fā)展還是很不錯的,但是總的來講,還稱不上是真正國際的。
針對只有普通法情況下才能使資本市場順利發(fā)展,而條文法或者大陸法系里搞不出真正大規(guī)模、國際化,能夠隨時演變的資本市場中心的觀點,周小川認(rèn)為,這個觀點是可以討論的:“中國實際上制度規(guī)則的演變還是很快的,許多試點、政策、都有自己特色的東西,這方面可以繼續(xù)探索。”
“中國如果真正下決心,要在這方面作出長足的發(fā)展,必須注重國際化,加強(qiáng)國際合作,在推動上海繼續(xù)發(fā)展國際機(jī)構(gòu)、國際資本往來方面上一個大臺階。”