億田智能上市 盈利能力和市占率行業(yè)墊底不被看好
浙江億田智能廚電股份有限公司于2003年成立。產(chǎn)品線涵蓋嵌入式蒸/烤、水槽、洗碗機、集成灶、不銹鋼櫥柜及其他小家電。
億田智能本次在深交所創(chuàng)業(yè)板上市,發(fā)行數(shù)量為2666.67萬股,發(fā)行價格為24.35元/股,募集資金總額為6.49億元,扣除發(fā)行費用后,募集資金凈額為5.95億元。
億田智能11月26日發(fā)布的招股說明書顯示,公司擬募集資金7.83億元,其中5.68億元用于環(huán)保集成灶產(chǎn)業(yè)園項目,9503.10萬元用于研發(fā)中心及信息化建設(shè)項目,1.20億元用于補充流動資金。
有媒體日前撰文指出,億田智能2019年營收凈利增速雙雙下滑,毛利率低于行業(yè)水平8%;2017年以來,其主要產(chǎn)品市場份額逐年走低,市占率同行業(yè)“墊底”。特別是億田智能下游行業(yè)需求萎縮,集成灶行業(yè)景氣度下降。億田股份的產(chǎn)能利用率已連續(xù)三年持續(xù)下滑,且產(chǎn)能利用率也低于同行可比公司。
2015年我國集成灶產(chǎn)業(yè)崛起,當年市場規(guī)模達到49億元。截至2019年10月,集成灶市場規(guī)模突破169億元,翻了3倍多。較高的利潤空間和成長潛力值刺激著大量資本涌入這一市場,除了浙江美大、火星人、億田智能等專業(yè)集成灶企業(yè),老板電器、方太、華帝等專業(yè)廚電企業(yè)外,海爾、美的、海信、奧克斯等多品類家電企業(yè)都在成批涌入;此外,在嵊州、海寧、順德等區(qū)域還駐扎著眾多小企業(yè),無不希望能夠分一杯集成灶的羹。目前,集成灶市場上已有300多個品牌。
但瘋狂擴張之后,行業(yè)拐點已現(xiàn)。進入2019年,集成灶行業(yè)增速預(yù)期降低至30%左右。伴隨著房地產(chǎn)調(diào)控不斷的蔓延加劇,加之激烈的品牌競爭,專業(yè)集成灶企業(yè)是否還能維持高毛利、高增長的態(tài)勢?一旦集成灶行業(yè)產(chǎn)能過剩,則面臨庫存高啟,產(chǎn)品降價,行業(yè)洗牌的局面。
“在行業(yè)擴容有限,賽道競爭加劇,品牌和渠道優(yōu)勢并不突出的情況下,億田智能上市能否保持可持續(xù)性增長,帶給股東良好的回報?”有產(chǎn)業(yè)觀察人士表示!
有研究員則認為,本次募投項目完全達產(chǎn)后,億田智能的產(chǎn)能新增達九成。但億田智能產(chǎn)能利用率逐年下滑已不足八成,或?qū)⒚媾R產(chǎn)能難以消化的困境。(杜佳)
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