產(chǎn)業(yè)觀察：光峰科技2021年扣非凈利增208% 逆勢(shì)增長靠什么

　　家電消費(fèi)網(wǎng)4月28日訊      在疫情肆虐的2021年，光峰科技實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長。昨天，光峰科技(688007.SH)發(fā)布的2021年度財(cái)報(bào)顯示，2021年光峰科技實(shí)現(xiàn)整體營收25億元，同比增長28%;凈利潤2.3億元，同比增長105%;扣非凈利潤1.2億元，同比增長208%。整體毛利率為34%，同比增加5個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，光峰科技表示，主要得益于報(bào)告期內(nèi)高毛利的影院業(yè)務(wù)收入逐漸恢復(fù)，核心器件和家用等業(yè)務(wù)收入大幅增長。

　　核心器件和家用業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長 峰米自有品牌增超50%

　　作為全球領(lǐng)先的激光顯示核心器件企業(yè)，光峰科技堅(jiān)持以“核心技術(shù)+核心器件+應(yīng)用場景”為戰(zhàn)略主線進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和業(yè)務(wù)拓展。2021年，光峰的影院放映服務(wù)、激光工程和商教三大業(yè)務(wù)，作為光峰的基本盤，發(fā)展態(tài)勢(shì)保持穩(wěn)健。與此同時(shí)，核心器件業(yè)務(wù)和C端自有品牌業(yè)務(wù)，作為公司的增長盤，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。

　　如光峰科技的核心器件業(yè)務(wù)在家用領(lǐng)域取得重要進(jìn)展，已與當(dāng)貝、安客、極米、惠普、澤寶、優(yōu)派、海爾等公司達(dá)成合作，覆蓋多家國內(nèi)頭部投影品牌。

　　C端自有品牌業(yè)務(wù)方面，子公司峰米科技的自有品牌業(yè)務(wù)在2021年同比增長超50%，首次占峰米科技總營收比重近50%，且毛利率提升。國際知名研究機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布《2021年第四季度中國投影機(jī)市場跟蹤報(bào)告》顯示，2021年中國家用投影機(jī)出貨量348萬臺(tái)，同比增長16%，銷售額超出124億元人民幣，同比增長18.3%。其中，峰米科技的出貨量市場份額為5%，位列行業(yè)第三。

　　布局車載和航空顯示、AR等領(lǐng)域 新增長曲線受認(rèn)可

　　據(jù)了解，作為激光顯示領(lǐng)域的高科技企業(yè)，光峰科技非常注重研發(fā)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。2021年，公司在研發(fā)方面投入2.4億元，同比增長15.8%。目前，光峰科技已圍繞激光熒光顯示技術(shù)的底層技術(shù)架構(gòu)布局了強(qiáng)大的專利護(hù)城河，截止2021年底，公司在全球共獲得授權(quán)專利1434項(xiàng)。

　　憑借著技術(shù)優(yōu)勢(shì)，光峰科技在2021年拓展新的成長曲線。仔細(xì)研讀光峰科技年報(bào)，除了已有的影院放映、家用、工程、商教等場景，2021年光峰科技結(jié)合公司在核心器件上的優(yōu)勢(shì)，積極在車載顯示和航空顯示、AR等領(lǐng)域展開布局，并取得顯著成效。在車載顯示領(lǐng)域，光峰科技主要覆蓋場景為智能座艙，已被列入華為智能汽車解決方案優(yōu)秀合作伙伴，并為華為最新座艙DEMO車提供車載天幕，即車頂沉浸式投影。

　　此外，光峰科技已成功與國內(nèi)外部分整車廠商和一級(jí)供應(yīng)商達(dá)成合作。在航空顯示領(lǐng)域，公司與空中客車達(dá)成戰(zhàn)略合作，探索不同的航空應(yīng)用可能性。

　　光峰科技劍指千億大市場 證券機(jī)構(gòu)給予買入評(píng)級(jí)

　　昨天，光峰科技創(chuàng)始人、董事長兼CEO李屹在財(cái)報(bào)中表示，“我們身處的世界正在發(fā)生劇烈的變化，以新型顯示技術(shù)、人工智能、5G等為代表的第四輪科技革命已加速向我們襲來，激光顯示是第四次科技革命中的大賽道。對(duì)于站在風(fēng)口上的光峰而言，抓住機(jī)遇刻不容緩。”

　　據(jù)了解，2022年光峰科技確立了四大舉措，一是升級(jí)產(chǎn)品力，對(duì)市場需求保持充分敏感，同時(shí)推動(dòng)極致降本，進(jìn)而打造出更多的爆款;二是持續(xù)推進(jìn)人才梯隊(duì)年輕化建設(shè)和變革激勵(lì)機(jī)制，讓更多年輕的優(yōu)秀管理人才和專業(yè)人才脫穎而出，從而提升團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力;三是創(chuàng)新合作模式，與各領(lǐng)域內(nèi)的頭部客戶合作，快速搶占新市場;四是保持破局者的敏銳，時(shí)刻對(duì)新興市場機(jī)會(huì)保持足夠的嗅覺，實(shí)現(xiàn)快速破局。

　　有投資人士表示，車載顯示和航空顯示是萬億元級(jí)的市場，且和光峰科技的核心優(yōu)勢(shì)緊密相連。伴隨著技術(shù)的進(jìn)步和應(yīng)用場景的規(guī)�；�落地，市場空間不可限量，光峰將會(huì)迎來新一輪高速增長期。整體來看，家用業(yè)務(wù)、車載顯示業(yè)務(wù)、航空投顯業(yè)務(wù)分別在短期、中期、長期三個(gè)不同階段，為光峰貢獻(xiàn)增長動(dòng)力。

　　昨天，國信證券發(fā)布研報(bào)稱，維持光峰科技(688007.SH)買入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：一是全年利潤高速反彈，一季度受疫情和股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用影響;二是C端+B端業(yè)務(wù)齊發(fā)力助推增長;三是依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)，發(fā)力車載等新領(lǐng)域;四是毛利率保持穩(wěn)定，銷售費(fèi)用及股權(quán)激勵(lì)拖累盈利表現(xiàn)。

　　今天，中泰證券也給出買入評(píng)級(jí)。理由是光峰科技獨(dú)創(chuàng)激光熒光顯示底層技術(shù)ALPD，相關(guān)應(yīng)用場景多元，滲透率低。我們認(rèn)為激光替代LED投影為行業(yè)大趨勢(shì)，且會(huì)隨著上游器件國產(chǎn)化降本而不斷強(qiáng)化;光峰作為激光優(yōu)勢(shì)企業(yè)將持續(xù)受益，同時(shí)車載有望打開新應(yīng)用場景。(杜佳)