谷歌和亞馬遜等科技巨頭增長(zhǎng)乏力，分拆能最大限度釋放價(jià)值？

　　新浪科技訊 北京時(shí)間2月13日晚間消息，據(jù)報(bào)道，由于大型科技公司正面臨增長(zhǎng)乏力的局面，以及不利的經(jīng)濟(jì)前景可能阻礙他們重新獲得市場(chǎng)主導(dǎo)地位，加強(qiáng)反壟斷審查似乎是他們最不需要的。但一些投資者卻不同意這一觀(guān)點(diǎn)。

　　當(dāng)前，雖然分拆這些大型科技公司的可能性不大，但也并不是一個(gè)空洞的問(wèn)題。對(duì)他們進(jìn)行反壟斷審查，已經(jīng)成為美國(guó)兩黨的共同目標(biāo)。上周，美國(guó)總統(tǒng)喬·拜登(Joe Biden)呼吁立法打擊大型科技公司。這也意味著，自1979年以來(lái)，“反壟斷”一詞首次出現(xiàn)在總統(tǒng)的國(guó)情咨文演講中。

　　分拆大型科技公司可能會(huì)釋放亞馬遜或Alphabet等公司的價(jià)值，這兩家公司都擁有強(qiáng)大的業(yè)務(wù)，但潛力卻被其龐大的公司結(jié)構(gòu)所掩蓋。支持者認(rèn)為，如果將其拆分成不同的獨(dú)立業(yè)務(wù)，新公司的股票價(jià)值加起來(lái)，可能比當(dāng)前母公司的價(jià)值更高。

　　投資公司Accuvest Global Advisors的投資組合經(jīng)理埃里克·克拉克(Eric Clark)表示：“亞馬遜和Alphabet一直表現(xiàn)不佳，拆分業(yè)務(wù)將帶來(lái)最大的價(jià)值釋放。”

　　克拉克預(yù)計(jì)，如果被拆分，亞馬遜股價(jià)將上漲50%，而Alphabet股價(jià)最高也能上漲30%。自去年年初以來(lái)，這兩只股票的表現(xiàn)都遜于納斯達(dá)克100指數(shù)。近日，由于擔(dān)心微軟的人工智能舉措可能削弱谷歌在搜索領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，Alphabet股價(jià)出現(xiàn)暴跌。

　　本月早些時(shí)候有報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)正準(zhǔn)備對(duì)亞馬遜提起反壟斷訴訟。上個(gè)月，美國(guó)司法部聯(lián)合八個(gè)州起訴谷歌，要求拆分其廣告技術(shù)業(yè)務(wù)。

　　克拉克對(duì)此表示：“我歡迎監(jiān)管機(jī)構(gòu)在反壟斷方面采取更多行動(dòng)，因?yàn)檫@可能讓這些公司擺脫落后，為投資者提供一系列更好的選擇。我寧愿選擇分拆后的個(gè)別新業(yè)務(wù)。”

　　分析師勞拉·馬丁(Laura Martin)認(rèn)為，Alphabet拆分后，要比當(dāng)前更具價(jià)值，因此歡迎監(jiān)管機(jī)構(gòu)拆分谷歌。馬丁預(yù)計(jì)，拆分Alphabet可能會(huì)推動(dòng)股價(jià)上漲10%至20%。如果YouTube單獨(dú)交易，其市值將達(dá)到3000億美元，幾乎是Netflix市值的兩倍。

　　亞馬遜擁有三項(xiàng)業(yè)務(wù)，分別為電子商務(wù)、亞馬遜AWS云服務(wù)和廣告服務(wù)。每一項(xiàng)業(yè)務(wù)的規(guī)模，都令大多數(shù)其他公司相形見(jiàn)絀。例如，AWS去年創(chuàng)造了800億美元的營(yíng)收，相當(dāng)于寶潔公司的總銷(xiāo)售額。

　　據(jù)Bloomberg Intelligence預(yù)計(jì)，AWS的價(jià)值可能在1.5萬(wàn)億至2萬(wàn)億美元之間，而其他一些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)高達(dá)3萬(wàn)億美元。相比之下，亞馬遜當(dāng)前的整體市值僅約為1萬(wàn)億美元。

　　另外，即使這些公司的價(jià)值已經(jīng)被低估，曠日持久的訴訟或反科技立法的前景，也可能會(huì)拖累人們對(duì)這些股票的情緒。而且，反壟斷行動(dòng)也可能打擊到這些公司的核心利潤(rùn)源或增長(zhǎng)領(lǐng)域。

　　當(dāng)前，英國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在調(diào)查蘋(píng)果公司在移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)中的地位。同時(shí)，美國(guó)司法部的律師也在起草針對(duì)蘋(píng)果的反壟斷訴訟。分析師認(rèn)為，蘋(píng)果應(yīng)用商店確實(shí)存在被訴訟的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，多國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)還以競(jìng)爭(zhēng)為由，對(duì)微軟收購(gòu)動(dòng)視暴雪交易提出了質(zhì)疑。資產(chǎn)管理公司高管丹尼·菲什(Denny Fish)稱(chēng)，對(duì)于這些公司而言，這是一個(gè)很難纏的問(wèn)題。