“空氣炸鍋第一股”比依電器IPO首發(fā)通過 代工模式不被業(yè)界看好

　　家電消費網(wǎng)1月27日訊      1月18日，以貼牌代工空氣炸鍋為主的浙江比依電器股份有限公司IPO首發(fā)申請獲通過，即將登陸滬市主板，此舉受到業(yè)界高度關(guān)注。產(chǎn)業(yè)分析師表示，沒有核心競爭力，不看好“空氣炸鍋第一股”比依電器的代工模式。

　　比依電器成立于2001年，主要產(chǎn)品包括ODM、OEM生產(chǎn)銷售空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋等加熱類廚房小家電。比依電器表示，目前與飛利浦、NEWELL、小熊電器、蘇泊爾等國內(nèi)外知名客戶合作。

　　比依電器更多的是為其他公司代加工，其自主品牌剛處于起步狀態(tài)。據(jù)招股書，比依電器通過自營店鋪在天貓等線上平臺銷售“BIYI比依”品牌產(chǎn)品，截至目前，自主品牌的銷售收入占該公司總收入的3%以內(nèi)。

　　在天貓榜單空氣炸鍋熱銷榜中，榜單前三甲的是山本無油空氣炸鍋、奧克斯的兩款空氣炸鍋，小熊家用空氣炸鍋排名第7，比依電器的空氣炸鍋并未上榜。

　　2018-2021年上半年，比依電器空氣炸鍋毛利率分別為19.87%、24.13%、24.75%和16.42%。作為空氣炸鍋基礎(chǔ)上進(jìn)一步研發(fā)推出的新型產(chǎn)品空氣烤箱毛利率連年下降，2019-2021年上半年，空氣烤箱毛利率為31.28%、28.36%、22.15%。比依電器另一主營產(chǎn)品油炸鍋毛利率下滑也較為明顯，其在2018-2021年上半年的毛利率分別為15.65%、18.65%、16.78%和12.16%。

　　對此，產(chǎn)業(yè)分析師認(rèn)為，空氣炸鍋等加熱類廚房小家電行業(yè)產(chǎn)品工藝復(fù)雜度不高，近年來涌入該行業(yè)的商家并不少，競爭激烈。以貼牌代工模式為主的比依電器，并沒有獨特的創(chuàng)新技術(shù)，難以在激勵的競爭中勝出。

　　此外，比依電器應(yīng)收帳款的持續(xù)走高也引發(fā)了投資者的擔(dān)憂，在此影響下，經(jīng)營現(xiàn)金流也出現(xiàn)了吃緊的狀況。 比依電器應(yīng)收帳款的金額從2018年的6848.07萬元增長到2020年的2.99億元，增長了4倍以上，占2020年當(dāng)期營收收入的比重為25.74%。到了2021年上半年，這一比重再次增加，達(dá)到了38.12%，應(yīng)收帳款額為2.90億元。值得注意的是，這一時期，比依電器的凈利潤也僅為5290.91萬元，應(yīng)收帳款遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過凈利潤。

　　比依電器還表示，其應(yīng)收帳款不斷增加，未來可能形成壞賬，同時也將減少公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流，對公司盈利和資金狀況都將造成不利影響。

　　在2021年上半年，比依電器經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，為-2991.82萬元，其經(jīng)營現(xiàn)金流目前處于吃緊的狀態(tài)。(溫麗雅)