三星掌門人李在镕出獄后首次訪美：或推動大規(guī)模并購
8月份，韓國總統(tǒng)文在寅以國家利益為由，同意提前釋放李在镕。這是李在镕自那時以來的首次出國訪問。李在镕因為賄賂而入獄，在此期間三星的現(xiàn)金儲備大幅上升，因此被認為有能力像軟銀愿景基金一樣推動大型并購交易。
三星上次進行大型收購是在2016年，當時該集團斥資80億美元收購了美國汽車科技公司哈曼。隨后，三星一直沒有參與重塑科技行業(yè)的并購熱潮。
IC Insights的數(shù)據(jù)顯示，過去4年，半導體行業(yè)的并購總額超過2000億美元，其中2020年達到創(chuàng)紀錄的1180億美元。不過，目前英偉達以540億美元的價格收購英國芯片設(shè)計公司ARM的交易正受到監(jiān)管機構(gòu)的威脅。
韓國SK證券分析師Kim Young-woo表示：“近年來，科技行業(yè)出現(xiàn)了大量并購，但三星并未參與其中。這是最高管理者應(yīng)該關(guān)注的事情，但李在镕正忙于處理他的法律問題。”
李在镕因涉嫌金融犯罪還卷入了另一起案件。他此前已經(jīng)會見了疫苗開發(fā)商莫德納和美國電信運營商Verizon的首席執(zhí)行官。預(yù)計他很快將宣布投資170億美元美國新芯片工廠的選址，以爭取在美國的更多業(yè)務(wù)。
在李在镕獲釋的不久之后，三星就宣布了一項2060億美元的三年期投資計劃，以擴大在芯片、生物制藥、人工智能和機器人等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模。
作為全球最大的存儲芯片和智能手機廠商，三星此前樂觀地表示，能夠在三年內(nèi)達成一筆“有意義規(guī)模”的交易，并透露該公司正積極關(guān)注包括人工智能、5G和汽車在內(nèi)的快速增長的領(lǐng)域。
然而投資者擔心，由于缺乏明確的增長戰(zhàn)略，三星已經(jīng)輸給了競爭對手。今年第三季度，三星的現(xiàn)金儲備已經(jīng)達到1020億美元，遠遠超過英特爾的79億美元和臺積電的310億美元。
一名了解三星的行業(yè)人士表示：“三星的凈現(xiàn)金超過100萬億韓元，如果三星不打算將這些現(xiàn)金用于業(yè)務(wù)擴張，那么股東們將希望公司能返還更多現(xiàn)金。”
由于擔心2022年NAND和DRAM芯片供過于求，三星股價今年下跌了超過10%。美國對沖基金Dalton Investments分析師詹姆斯·林(James Lim)表示：“他們持有的現(xiàn)金太多，未能高效地配置資本。”“有人擔心，三星可能在存儲芯片的競爭中落后，而投資者似乎也不相信，三星能在其他領(lǐng)域成為領(lǐng)頭羊。”
三星拒絕對此說法置評。但接近該公司的人士表示，三星有信心創(chuàng)造充足的股東價值。
三星極為謹慎的做法在一定程度上是因為，自2014年李在镕掌管三星以來，他需要穩(wěn)定公司的管理層。此外，在并購方面的糟糕經(jīng)歷，以及對可能的反壟斷問題的擔憂，也是導致三星對大規(guī)模收購猶豫不決的原因。
基金經(jīng)理們表示，三星高管們被1995年收購AST的經(jīng)歷困擾。三星當時努力將這家美國電腦公司融入自己的企業(yè)文化，但卻導致了本地人才的大規(guī)模流失。最近，三星也在嘗試扭轉(zhuǎn)哈曼不斷下滑的盈利能力。
分析師認為，三星需要在芯片代工領(lǐng)域進行收購，擴大為其他公司代工非內(nèi)存芯片這個利潤豐厚的市場。三星在這個市場一直落后于臺積電。
里昂證券駐首爾研究負責人Paul Choi表示：“對三星來說，收購一家非內(nèi)存公司非常重要。三星是內(nèi)存芯片的全球領(lǐng)先者，但非內(nèi)存芯片市場要大得多。”
熟悉三星戰(zhàn)略的人士表示，在電信和人工智能領(lǐng)域，三星可能會關(guān)注高度專業(yè)化的公司，協(xié)助其開發(fā)無線網(wǎng)絡(luò)，以及推進消費電子產(chǎn)品的互操作性。
不過，一位曾經(jīng)為出售多家科技公司提供咨詢的硅谷資深風險投資人士表示，創(chuàng)業(yè)者通常不想與三星等保守的大公司合作，這將影響三星達成交易的能力。他說：“對很多創(chuàng)業(yè)者而言，企業(yè)風投被認為是保底，即使是三星這樣在科技行業(yè)有相當大知名度的公司。他們總是擔心，無法與母公司保持一致，而且母公司有可能沒有真正考慮過，如何在整體布局中使用你的技術(shù)。”
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